Metaplanet 宣布发行 520 亿日圆（约 3. 29 亿美元）零息可转换公司债，资金将用于偿还比特币担保贷款与回购股份。 这笔融资让这家比特币财库公司能在不触动 44,000 枚 BTC 持有量的前提下重组债务结构。 （前情提要：Robinhood 资产负债表加码 2500 万镁比特币！ 市值千亿公司也追比特币财库潮） （背景补充：Metaplanet 收购日本一级券商 Siiibo，要把囤的比特币变生息商品） 日本投资与比特币财库公司 Metaplanet 在 10 月 13 日于 官方公告 中披露，将发行面值 520 亿日圆（约 3. 29 亿美元）的五年期零息可转换公司债，到期日为 2031 年。 募集资金净额将拆成两块：约 236 亿日圆（1. 49 亿美元）用于偿还既有比特币担保贷款，剩余的 283 亿日圆（1. 79 亿美元）则投入股份回购。 不卖比特币的债务最佳化策略 这笔融资的核心目的很清楚：在完全不触动比特币持仓的前提下，重组 Metaplanet 的债务结构。 根据 BitcoinTreasuries 资料，Metaplanet 目前持有 44,000 枚比特币，总值约 36 亿美元，是全球第二大比特币财库公司，仅次于 Michael Saylor 的 Strategy。 比特币担保贷款是这类公司常见的融资工具，但当币价波动时，抵押品维持比例容易触发补保证金甚至强制平仓，用长期可转换公司债取代短期贷款，能大幅降低这类杠杆风险。 零息债券的设计也值得注意：五年期间不付利息，到期才还本，这意味著 Metaplanet 在债券存续期间的现金流压力最小。 可转换特性则让债券持有人有权在条件达成时将债券转为公司普通股，对 Metaplanet 而言，若未来股价上涨，部分债务可以「转股」方式消除，不用真掏现金。 600 亿日圆回购计画才刚起步 这次债券募集中的 283 亿日圆只是 Metaplanet 股份回购计画的一小部分。 根据公告，公司的整体回购规模目标高达 600 亿日圆（约 3. 8 亿美元）。 这笔钱从哪里来？ 除了本次债券资金，公司可能也会运用既有现金流与营运资金。 回购动机与最近几个月股东的压力不无关系。
来源：动区动趋
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