整理 & 编译： 深潮 TechFlow
嘉宾： Jez（前 TradFi 量化，Millennium、Morgan Stanley 背景；多次爆仓又翻盘的交易者，现为 onchain 衍生品协议 PaperTrade 联合构建者）
主持人： Taiki Maeda（@thehumblefarmer）
播客源： Taiki Maeda YouTube 频道
原标题： How to Make it in Crypto (without getting lucky) - Jez
播出日期： 2026-10-09
要点总结
衍生品慎碰 ：世界级做市经验告诉他，哪怕方向看对，8 倍杠杆在随机波动下也会变成负期望；对大多数人，拿着现货远比加杠杆强。
集中大于分散 ：小账户要做大只能靠高信念满仓一两个币；分散是保护账户用的，不是用来赚钱的。
100K 到 100 万 ：别急着辞职，把工资当无风险利率农场；省下子弹，只打最有信念的那一枪。
新币好、旧币坏 ：价格不等于价值，关键看未来现金流与边际买盘；旧币背着一堆回本就卖的套牢盘，天然承压。
找到你的圈子 ：一群极度敏锐的人玩家的私密群聊，是比价格更早的领先指标，能在市场教你之前先纠错。
own the house（拥有赌场） ：投机潮不可逆，与其劝人别赌，不如拥有赌场，perps 赛道整体还会再涨很多倍。
长期投机化底层逻辑 ：当真实回报被压缩、传统上升通道消失，年轻人只能靠投机翻身，这是结构性力量，不会因劝导而改变。
翻盘靠现货高信念 + 离场 reset ：2023 年满仓 Pepe 翻身，爆仓后飞成都看英雄联盟总决赛强行 untilt（让自己冷静重置）；复利才是被「背水一战」坑掉的最大成本。
二、精彩观点
「应该让人交易衍生品吗？大概不应该。如果所有人都只做现货，世界会好很多。」
「我见过更多交易者不是死在烂交易上，而是死在烂工作、烂 build 上，那些耗太久、最终没成的事，比一笔坏交易更致命。」
「为什么要拿资本去押注第二好的主意？你亏大钱，往往就是因为把同样的钱铺在了一个边际主意上。」
「价格不等于价值。一样东西贵不贵不重要，重要的是还有没有人会买它，未来的现金流才决定未来的价格。」
「找到你的圈子。而且要找那些也还没有圈子的人，这样你才是在为他们建家。」
来源：吴说区块链
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