作者：Hash Global Research
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Circle 于 2026 年 11 月 4 日举行第三季度财报电话会。本文选取七家华尔街研究机构与管理层的问答，内容涵盖 USDC 分销经济模型、Binance 合作、Arc、CPN 及稳定币长期发展。本文以原始电话会实录为基础，译文仅作语言与排版整理，不加入额外观点。
重点总结:
• 扩大 USDC 分销与流动性优势： 深化与 Binance、Coinbase、Hyperliquid 等头部平台的合作，通过分销激励扩大 USDC 使用规模，并利用流动性与网络效应推动长期流通量增长。
• 降低传统金融机构的采用门槛： 以 Arc 提供符合机构安全、合规及运营要求的区块链基础设施，通过 CPN 屏蔽底层技术复杂性，并接入现有企业财资系统，让机构无需重建业务流程即可使用数字美元。
• 建立 USDC、CPN 与 Arc 的协同网络： 将 CPN 支付与结算活动逐步迁移至 Arc，带动金融机构采用 Arc，并拓展资产代币化、实时外汇兑换及 AI Agent 等应用，进一步创造数字美元需求。
• 推动新业务商业化与收入多元化： CPN 已开始对部分支付流量收费，预计 2027 年贡献实质性收入；Arc 则计划通过 PoS 质押奖励、Token 销售及生态激励等方式实现价值变现。
• 从扩大支付规模走向提高资金留存： 不以复制传统支付行业的高费率为目标，而是降低单位交易成本、提高资金周转效率，同时推动 USDC 从支付中介资产转向营运资金、投资及借贷等用途，增加网络中的资金沉淀。
1、Citi：区块链距离成为主流金融基础设施，还有多远？
Q｜Pete Christiansen（Citi）
Jeremy Allaire，你在 Arc 上线时曾表示，Crypto 行业的“奇观时代”（Spectacle Era）已经结束，我们正进入一个新的阶段： 区块链将逐渐退居幕后，成为金融体系的底层基础设施。 如果我们从 USDC、CPN、Arc、Agent Stack，以及企业合作等多个方面来看， 你认为整个行业距离这一愿景，最大的差距在哪里？目前 Circle 投入最多时间和资源、试图解决的最大瓶颈又是什么？
A｜Jeremy Allaire（Circle 联合创始人、CEO 兼董事长）
来源：吴说区块链
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