泰国证券暨交易委员会（SEC）正式发布加密资产 ETF 规范，首批仅开放比特币与以太坊，规则定于 10 月 16 日生效。 资金需维持至少 80% 净敞口、托管商与基金管理商均须持牌，且投资人须签署风险告知档案。 （前情提要：泰国央行严打加密洗钱「灰色经济」！ 锁定 USDT 异常大额交易，转交 SEC 扩大洗钱调查） （背景补充：泰国将全面开放「旅游加密支付」，观光大国力拼数位转型） 泰国证券暨交易委员会（Securities and Exchange Commission）于周四发布加密资产交易所交易基金（ETF）规范，宣布首批开放比特币（BTC）与以太坊（ETH）两项加密资产，规则定于 10 月 16 日正式生效。 这是泰国首次为加密资产 ETF 建立明确的监管框架。 根据泰国 SEC 官方公告，新规则对基金投资范围、托管要求、风险揭露与杠杆限制均有明确规范。 80% 仓位、单一资产锁定 根据新规范，加密资产 ETF 必须追踪特定加密资产的价格，且在每个会计年度内，平均净仓位（net exposure）必须达到基金净资产的至少 80%。 这表示基金管理商不能把大部分资金放到其他资产再挂名「比特币 ETF」，必须真正持有或追踪比特币与以太坊的价格表现。 基金只能在泰国证券交易所（Stock Exchange of Thailand, SET）交易，不允许在其他平台挂牌。 泰国 SEC 把交易管道锁定在单一正规交易所，目的是让投资人从下单到结算全程都在受监管环境内运作。 托管商与基金管理商，全部要持牌 泰国 SEC 要求 ETF 必须使用其发牌的托管商（custodian）保管资产。 托管商负责保管加密资产的私钥与实际持币，是整个 ETF 架构中最关键的安全节点。 未经泰国 SEC 核准的机构不得担任托管角色，这排除了海外托管商直接服务的可能性。 另一方面，资产管理公司可以委外部分业务，但只能委托给拥有泰国数位资产基金管理牌照（licensed digital asset fund managers）的机构。 泰国 SEC 藉此建立从基金管理、资产托管到交易结算的完整持牌链。 投资人须签风险告知，禁止保证金交易 泰国 SEC 要求所有投资人在交易加密资产 ETF 之前，必须确认并承认相关风险。 这包括价格波动、技术风险、监管变化等。
- 80% 仓位、单一资产锁定 根据新规范，加密资产 ETF 必须追踪特定加密资产的价格，且在每个会计年度内，平均净仓位（net exposure）必须达到基金净资产的至少 80%。
- 后续观察 泰国 SEC 在 10 月 16 日生效规则后，真正要观察的是市场反应。
来源：动区动趋
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