作者 Darko｜IOSG Ventures
1950 年以来，美国一共举行过 19 次中期选举。据我们统计，每次选后一年，标普 500 指数都高于投票当天。比特币经历过 3 个完整的中期选举周期，一年后的价格也都更高，但每次投票后的几周里都先跌过一段。
今年 11 月 3 日投票时，两个市场的位置不太一样。美股接近历史高位，比特币还在从前期的大幅抛售中恢复。从历史看，对两者一年后的表现可以偏乐观一些，但中间的走势可能差别很大。
不过，这些历史数据对 2026 年有多少参考价值，还要打个问号。过去中期选举前一年，美股最大回撤的中位数是 16%，今年只有 9% 左右，能收复的跌幅本来就不多。比特币只有 3 个样本，而且每次中期选举都落在减半后两年到两年半之间，两个周期重合，很难判断上涨和选举本身有多大关系。
核心观点
美股 ：历史上，中期选举后的表现相当强劲，但今年选前的市场表现也比往年更强。因此，直接假设历史平均涨幅会重演并不稳妥。
比特币 ：三个完整周期的一年期回报均为正，但都曾先经历进一步下跌。仅凭三个样本，还无法确认存在可靠的“选举效应”。
政策 ：国会控制权将影响加密行业的立法与监管。但决定市场方向的核心因素，仍然是企业盈利、利率和资金流向。
美股：历史表现亮眼，但今年的起点不同
从 1950 年到 2022 年，共有 19 次中期选举。每次选举后的 12 个月里，标普 500 指数均录得上涨，平均涨幅为 15.1%，中位数为 14.5%，即使表现最弱的一次，也上涨了 1.1%。
相比之下，在非中期选举年份，如果同样以 11 月初为起点，随后一年的平均回报为 7.2%，约 70% 的样本录得上涨。
历史上的下跌，大多发生在选举之前。中期选举前一年，市场最大回撤的中位数为 16%。在研究设定的、围绕投票日的六个月观察窗口内，19 次选举中有 17 次的市场低点出现在投票日之前。
上涨也往往不必等到投票结束才开始。贝莱德的分析显示，随着选举结果逐渐明朗，美股历史上通常在中期选举前一个月左右便开始上涨。今年 10 月下旬，预测市场给出的民主党控制众议院的概率约为 93%，控制参议院的概率约为 68%。这意味着，总统与国会分属不同政党的局面已被市场广泛预期，未必会成为选举当天的意外。
来源：吴说区块链
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