比特币自 2025 年创下历史高点后大幅回落，但 Galaxy Research 认为，随著长期持有者的卖出速度放缓，加上币价重新站回关键技术指标，目前可能是逢低布局的时机。Galaxy 研究主管 Alex Thorn 指出，比特币已连续五周收在 50 周移动平均线上方，且市场卖压逐渐减弱，美国债务与财政赤字持续攀升，也进一步强化比特币作为对抗货币购买力下降的资产吸引力。
比特币连五周站回 50 周均线，技术面出现改善
Galaxy Research 周一发布的研究指出，比特币截至 10 月 18 日已连续五周收在 50 周移动平均线上方，结束此前连续 44 周低于该指标的走势。
Galaxy 研究主管 Thorn 表示，比特币在今年 6 月触及低点的下跌过程中，也曾测试 200 周移动平均线，当时最差的单周收盘价仅低于该水准 4.7%，显示长期技术支撑仍受到市场关注。
报导指出，比特币周一交易价格在 8 万美元上方，虽然自 6 月 30 日低点反弹，但与 2025 年 10 月约 12.6 万美元的历史高点相比，仍下跌约 36%。
Galaxy 认为，技术面改善与市场卖压降温相互呼应，不过，若比特币周线收盘跌破 50 周移动平均线约 76,540 美元，且一个月内未能重新站回该水准，将对其看多观点构成挑战。
长期持有者卖压降温，ETF 与企业储备吸收供给
Galaxy 另一项看多依据，是长期持有者转移比特币的速度明显放缓。研究指出，至少五年未曾移动的比特币，在 2026 年平均每月转移约 3.4 万颗，低于 2025 年的 4.7 万颗，以及 2024 年的 6.7 万颗，显示长期持有者相关的供给流动正在减少。
自 2024 年 10 月以来，这类长期持有地址累计有约 111 万颗比特币发生移动。Galaxy 表示，其中相当一部分供给由交易所交易基金（ETF）及上市公司储备吸收。
这代表市场上的比特币供给流动正在改变：部分长期持有者将资产转移或出售的同时，机构投资产品与企业储备也成为承接供给的重要买方。不过，链上地址的资产移动并不必然代表实际出售，因此仍须搭配交易所流量及其他市场数据判读。
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来源：桑币区势
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