Galaxy 全球研究主管 Alex Thorn 于 2026 年 10 月 26 日在 X 平台发文指出，他认为比特币本轮熊市已见底，抛压显著减弱，法币贬值论述更加坚实，而投机资金已大幅退场。 他直言这正是加码持有的战略时机。 （前情提要：沉睡 13 年比特币地址转出 411 枚 BTC！ Noah Doe 诉讼「遗弃钱包」名单再被打脸） （背景补充：比特币这轮底部远高于历史上熊市？ Galaxy丢掷「平静顶部」论点） Galaxy 全球研究主管 Alex Thorn 在 X 平台（@intangiblecoins）于 2026 年 10 月 26 日发文指出，他相信比特币本轮熊市的底部已经确立。 他在贴文中列出四项关键观察：抛压减弱、法币贬值论述强化、投机资金退场，以及市场情绪转向。 他认为这些条件同时出现，代表加码持有的时机已至。 Alex Thorn 在 X 上的原始贴文。 来源：X（@intangiblecoins） 抛压减弱：沉睡筹码流出速度腰斩 Thorn 指出，过去两年沉睡五年以上的比特币持续被动用，2024 年月均流出量达 6. 7 万枚，2025 年降至 4. 7 万枚。 他强调，进入 2026 年以来，月均流出量已进一步降至 3. 4 万枚，仅为 2024 年高峰的一半。 他认为这代表早期获利盘的抛售动能已大幅衰退。 投机资金退场：期货净多头减半 他引用美国商品期货交易委员会（CFTC）资料指出，资产管理机构在 CME 比特币期货上的净多头部位从历史高点的 4. 33 万枚 BTC 降至 1. 84 万枚，降幅达 57%。 他同时提到，杠杆基金的净空单也从 7. 14 万枚缩减至 3. 06 万枚。 他认为这显示前期由基差套利与宏观投机驱动的快钱已大半离场。 法币贬值论述强化：债务压力不可逆 Thorn 在贴文中强调，美国联邦债务突破 40. 44 兆美元大关，年利息支出达 1. 28 兆美元。 他认为，一个背负 5% 国债收益率且维持每年 2 兆美元财政赤字的国家，其中期内推进法币贬值的机率持续上升。 他直言，在当下做空股票与硬资产，本质上就是押注法定货币。 市场情绪偏离：第三次「要区块链，不要比特币」 他提到，市场情绪已第三次倒向「要区块链，不要比特币」的论调。
- 来源：X（@intangiblecoins） 抛压减弱：沉睡筹码流出速度腰斩 Thorn 指出，过去两年沉睡五年以上的比特币持续被动用，2024 年月均流出量达 6.
来源：动区动趋
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