摩根大通分析师指出，美国监管机构近期陆续推出加密货币相关措施，部分抵销美国参议院未能推进《CLARITY Act》带来的负面影响，有助机构投资人进一步参与加密市场。不过，在国会正式通过完整的加密市场结构法案之前，产业仍面临政治与法律不确定性。
摩根大通：《CLARITY Act》 今年无望
由 Nikolaos Panigirtzoglou 领导的摩根大通分析团队在周三报告中表示，监管机构主导的措施短期内有助促进机构参与加密生态系，但长期而言，只有透过立法才能建立更稳定的监管架构。分析师警告，在全面市场结构法案通过之前，加密产业仍将承受较高的政治与法律风险溢价。目前产业主要依赖各监管机构分别推出的措施，若未来民主党赢得总统大选，部分政策可能在短短两年内遭到推翻。
美国参议院上月未能推进《CLARITY Act》，摩根大通认为，法案今年通过的可能性不高，可能要等到2027年才会重新推进。在此之前，市场关注焦点将集中于证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）及货币监理署（OCC）如何透过现有权限，降低机构进入加密市场的门槛。
SEC 推动代币化股票，市场反应仍有分歧
SEC 上月公布为期五年的「创新豁免」（Innovation Exemption）计画，为代币化股票提供相关监管安排。摩根大通指出，符合条件的代币必须具备与原始股票相同的财务及投票权利，合成型代币则不符合资格，交易平台也将受到一定限制。此外，企业仍可自行决定是否将股票代币化。
不过，近期有更多企业选择不将股票代币化，加上加密货币 ETF 资金流向及期货市场部位转弱，使以太币等应用型代币的市场情绪受到影响。分析师指出，这与 SEC 于9月15日宣布相关计画后，ETF 资金流入及期货部位指标一度同步改善的情况有所不同。
CFTC 研议杠杆交易
CFTC 正研究如何允许投资人在美国受监管的平台进行杠杆加密货币交易，但相关计画仍处于早期阶段，摩根大通预期，措施不太可能在2027年前取得实质进展。
分析师认为，若更多交易活动从海外平台转移至美国境内的受监管市场，将有助于深化市场流动性、改善价格发现机制，并促进流动性更高的合规交易平台发展，进而提高机构投资人的参与意愿。
OCC 扩大信托牌照核发
来源：桑币区势
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