作者 | Robbie Petersen
编译 | 吴说区块链
https://www.techflowpost.com/article/34329
深潮导读：a16z crypto 这篇长文提出了一个反直觉的判断：加密真正颠覆的不是交易效率，而是市场的供给侧。当发币、上架、做市都不再需要审批时，任何风险都可以变成可交易资产。这对做市商、交易所和投资者来说，意味着一个全新的市场空间正在被打开。
在金融史的大部分时间里，新市场的供给（而非需求）才是瓶颈。区块链消除了这一瓶颈。我相信这将释放出一波全新的市场爆发。
市场是转移风险的机制。每一笔交易本质上都是两个对手方同意以某个价格转移某种风险敞口。抽象来看，风险可以沿两个独立维度展开：标的：底层风险敞口（例如公司的现金流、一桶石油、选举结果、借款人的信用、一个 GPU 小时）；工具：转移该敞口的机制（例如现货、有期限的期货、永续合约、期权、事件合约）。
几乎所有金融史，都是关于一次只在一个维度上缓慢创新的故事。现货谷物市场存在了数千年，芝加哥才在 1865 年上市谷物期货。货币在 1971 年浮动，1972 年才有期货。股票期权以定制化交易商合约的形式存在了几个世纪，直到 1973 年 CBOE 和 Black-Scholes 出现后才成为上市市场。ETF 直到 1993 年才存在。
新的风险标的更加罕见。利率直到 1981 年才被广泛交易。违约风险等到 1994 年的信用违约互换。波动率等到 2004 年的 VIX 衍生品。事件结果直到近年才通过预测市场成为真正的市场。
这些市场的需求从来不是问题。农民早在 CBOT 之前就想对冲收成。债权人早在 CDS 之前就想转移违约风险。拖慢增长的始终是这些市场的供给。而历史上，有两个因素一直在压制供给：上市委员会和法律框架、地理碎片化。
区块链同时消除了这两者。它让发行变得无需许可，让分发变得全球性。在我看来，这就是杀手级用例的最纯粹形态：区块链是第一个让市场供给追上全球潜在需求的技术。
这一论点在实证中同样成立。加密领域几乎每一个定义品类的成果，都是这一杀手级用例的下游结果。从永续合约和去中心化现货交易所，到预测市场、借贷市场、memecoins、NFT 和代币化实物资产，价值都流向了那些拥有链上全新市场发行权和/或交易权的人。
来源：吴说区块链
本文由 GTokenTool 摘编，版权归原作者所有；内容仅供参考，不构成投资建议。