作者｜桑币区识编辑团队 发布｜2026/10/21 更新｜2026/10/21
为什么有些加密货币项目的使用者持续增加、交易量不断成长，代币价格却没有同步上涨？
原因之一，是项目本身的成功，不一定会直接转化成代币持有人的经济利益。
研究加密货币时，除了供应量、FDV、代币解锁与销毁机制，还需要了解 Token Utility（代币用途）及 Value Capture（价值捕获）。
Token Utility 描述代币在网路或协议中能做什么；价值捕获则进一步探讨，协议产生的经济活动，是否能透过明确机制影响代币需求或持有人权益。
本文将完整介绍 Token Utility 的定义、六种常见代币用途、治理代币与功能型代币的差异、价值捕获机制，以及如何判断一个代币是否具有长期需求。
Token Utility 是什么？代币用途的意思
Token Utility 指加密货币或代币在特定区块链、应用程式或协议中，被设计来执行的功能与用途。
常见的代币用途包括支付网路手续费、参与治理、质押、购买服务、提供抵押品，以及取得特定使用权限。
ETH 可用于支付 Ethereum 网路的 Gas Fee。
UNI 可用于参与 Uniswap 治理。
LINK 可用于 Chainlink 相关服务支付及特定质押机制。
但这些用途的经济意义不同。
使用者必须持有某个代币才能完成交易，与使用者可以选择持有代币参与投票，是两种不同程度的需求。
Token Utility 中文是什么？
Token Utility 通常翻译为「代币用途」或「代币实用性」。
Utility Token 则通常称为「功能型代币」。
两个名词有关联，但不完全相同：
Token Utility：描述代币具备哪些功能。
Utility Token：用来描述主要提供产品、服务或网路使用功能的代币类型。
需要注意，功能型代币不代表一定不受证券或其他金融法规规范。实际法律分类取决于代币权利、发行方式及适用司法管辖区。
为什么 Token Utility 很重要？
加密货币价格长期受到供应与需求影响。
供应面可以研究：
最大供应量。
新增发行。
代币解锁。
持有人集中程度。
需求面则需要进一步了解：
谁需要使用代币？
为什么需要？
使用频率有多高？
是否存在替代方案？
使用者需要长期持有，还是只需短暂购买？
协议成长是否会增加代币需求？
来源：桑币区势
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