受到上周五美国科技股持续走弱、半导体类股卖压扩大的影响，亚洲主要股市 19 日开盘普遍承压，台股、日股与韩股同步走低。
AI 投资回报与融资成本成市场焦点
本轮卖压的核心，在于市场开始重新评估 AI 基础建设热潮的融资能力与投资回报。过去数年，超大规模云端服务商持续扩大资料中心、AI 晶片与运算设备支出，带动亚洲半导体及硬体供应链股价上涨；如今，随著相关投资规模持续扩大，投资人开始关注企业能否透过 AI 服务收入，支撑庞大的资本支出与债务成本。
根据《商业时报》报导，美国半导体类股已连续八个交易日下跌，创下 2008 年以来最长跌势，期间相关指数累计下跌约 16%。市场忧虑，若 AI 业者未来融资成本持续攀升，或实际营收成长不如预期，可能迫使企业调整资料中心投资计画，进而冲击亚洲晶片制造商、记忆体厂及设备供应商的获利前景。
台日韩科技股同步承压
根据市场数据，MSCI 亚太指数下跌约 0.6%，日本日经 225 指数下跌约 1.2%，韩国股市下跌约 0.4%，台股则下跌约 1.4%。整体而言，科技股占比较高的市场仍是这波卖压的主要承受者。
日本股市延续上周美股科技股下跌带来的压力，日经 225 指数早盘一度下跌 1.8%，至 64,172.19 点。半导体设备与电子零组件类股表现疲弱，反映投资人对 AI 相关需求能否持续，以及科技企业获利前景的疑虑。
韩国股市同样受到半导体产业前景不明朗的影响，记忆体大厂三星电子与 SK 海力士成为市场关注焦点。除了 AI 投资融资风险，来自中国记忆体厂商的竞争，也让投资人重新评估韩国晶片业者未来的市场占有率与定价能力。
中国 GDP 优于预期，油价回落提供支撑
不过，中国公布的第三季国内生产毛额（GDP）年增 4.5%，高于市场预期的 4.4%，也优于第二季的 4.3%。9 月工业生产年增 5.5%，零售销售亦优于预期，为亚洲市场带来部分支撑。
此外，美国总统川普考虑放宽部分俄罗斯制裁，带动油价回落。布兰特原油下跌约 1.7%，至每桶 107.95 美元；西德州中级原油下跌约 0.8%，至每桶 100.62 美元。油价走低有助于缓解部分通膨压力，为风险资产提供支撑，日韩股盘中收复跌幅，比特币也从昨晚的下跌中复甦，回升至 8.2 万美元上方。
来源：桑币区势
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