日本服饰公司 ANAP 去年靠比特币帐面赚 12. 2 亿日圆，可一年过去变成亏 43. 7 亿，币没卖、但仍未回本。 而且公司靠借款买币，本业连年亏损，如今以债转股和认股权证筹资，稀释率达 274. 97%，股价较高点跌约 96%。 （前情提要：全球拥抱比特币》日本ANAP Lightning Capital：八月底前买1000枚BTC、英国Anemoi已投入30%现金，加拿大Belgravia Capital完成首笔投资） （背景补充：日本比特币财库公司 Remixpoint 清仓山寨币！ 只留 1,506 枚 BTC 单押） 日本东证上市服饰公司 ANAP 在 10 月 15 日发布年度财报，并另发评价损失公告揭露：比特币「评价损失」达 43. 7 亿日圆；一年前比特币这一项是帐面赚 12. 2 亿日圆。 要补充说明的是：「评价损失」不是卖币赔钱：依日本会计准则，比特币这类有活络市场的加密资产，每季底要用市价重新估值，差额直接算进损益，没卖也得认列，也不涉及现金流出。 所以目前还没卖币的 ANAP 仍能以时间换空间。 据 8 月 31 日报告，ANAP 持有 1,432. 16 枚，以 bitFlyer 当日收盘计市值 179. 76 亿日圆，每枚约 1,255 万日圆，比平均成本每枚 1,475. 6 万日圆低约 15%。 买币的钱哪里来的？ 答案是借款。 ANAP 本业是女装与童装，另有美容沙龙；2024 年 8 月期曾资不抵债 20. 77 亿日圆，同年 7 月走完事业再生 ADR（庭外债务重整）。 2025 年 4 月 16 日首次买进 16. 66 枚，跟进 Strategy 与 Metaplanet 带起的上市公司囤币风潮，比特币由子公司 ANAP Lightning Capital 持有。 2026 年 8 月期的现金流量表上，买币花了 60. 81 亿日圆，营业现金流却为负 22. 72 亿日圆。 本业没有帮上忙。 2026 年 8 月期营收 21. 28 亿日圆，营业亏损 21. 55 亿，含比特币评价损失的经常亏损 67. 62 亿，归属母公司净亏损 73. 23 亿日圆，约是前一年的 2. 8 倍。 服饰、网购、美容沙龙、投资四个事业部门全部亏损，关闭亏损店面后，服饰子公司剩 17 家店，沙龙剩 4 家。
来源：动区动趋
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