资产管理公司 Yorkville America 的 Steve Neamtz 指出，黄金与比特币不是互斥的选择，而是同一「去货币化」投资逻辑的不同阶段。 黄金已有央行储备基础设施，比特币则透过现货ETF补上托管缺口，两者在高负债时代扮演互补角色。 （前情提要：《比特币本位》导读：从历史、经济、政治经济和心理学分析比特币的完整系统） （背景补充：黄金叩关3000美元创历史新高！ 比特币「避险叙事失灵」苦苦挣扎） 黄金逼近4,200美元一盎司，比特币盘旋在8. 4万美元上方，一组熟悉的比较又浮出水面：投资者应该选黄金，还是押「数位黄金」比特币？ Yorkville America 的 Steve Neamtz 在 CoinDesk Crypto Long & Short 专栏给出的答案很直接，两者不该二选一，而是放在同一个投资组合里，只是处在不同阶段。 黄金有5,000年的储备资产实绩，比特币的17年历史还不足以提供同样规模的实证。 但两者的核心吸引力来自同一个地方：供应量不会因为央行或财政部需要钱就被无限扩张。 在债务泛滥的环境里，这种稀缺性变得比过去更关键。 39兆国债、1兆利息，美元20年买力腰斩 美国联邦债务已突破39兆美元，光是利息支出每年就吃掉约1兆。 这个数字对已开发世界来说还不算最糟，但已经足够说明货币作为财政问题泄压阀的后果。 过去20年，美元购买力大约蒸发了40%，这不是一次性的市场震荡，而是缓慢但稳定的货币贬值。 Neamtz 点出了一个常被混淆的问题：很多人拿黄金与比特币的「避险属性」来比较，看它们在股市下跌时是否逆势上涨。 但真正买这两种资产的人，往往不是在找市场崩盘时的缓冲器，而是在下一个「去货币化赌注」，押注一种不依赖任何政府偿付承诺的资产，能提供避险购买力流失的多样化效果。 同一路径，不同阶段的基础设施 在这个逻辑下，黄金和比特币不是在同一条赛道竞赛，而是同一条跑道的不同位置。 黄金已经有成熟的托管、法律框架和央行储备资格基础设施，让全球储备管理者今天就能执行去货币化和储备货币分散的论点。 比特币还没有，至少还没完全到位。 黄金的领先地位反映的是几十年累积的管线，而不是更强的论点说服力。 比特币在认知渗透上远不及黄金，它走在同一条曲线上更早的阶段，也因此对年轻一代的投资者更具吸引力。 资料最直观。
- 黄金有5,000年的储备资产实绩，比特币的17年历史还不足以提供同样规模的实证。
来源：动区动趋
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