据 DailyCoin 引述 Santiment 的统计，比特币 10 月 8 日链上单日已实现利润约 10. 3 亿美元，为 2026 年第二高值，仅略低于全年 10. 4 亿美元的峰值。 本文说明 SOPR 与已实现利润两项指标怎么算、怎么读、如何搭配 MVRV 使用，以及有哪些限制。 本文为 MEXC Crypto Pulse 团队所著文章。 （前情提要：Glassnode 示警：比特币冲 8. 5 万镁遇压，短期持有者狂倒货、8. 1 万成防守关键） （背景补充：比特币 ETF 一周吸金 28 亿镁，超持币者套现：筹码结构比历次市顶健康） 10 月 8 日，链上单日已实现利润达到约 10. 3 亿美元，是 2026 年以来的第二高值，仅略低于全年 10. 4 亿美元的峰值。 根据 DailyCoin 引述 Santiment 的统计，这笔集中兑现出现在比特币冲高至约 87,000 美元之后，价格随即回落至 81,000 美元附近，当周跌幅约 5%，同期约 5. 2 亿美元多头部位被清算，美国现货比特币 ETF 净流出超过 7. 02 亿美元。 按 Fortune 10 月 13 日的行情记录，BTC 报 83,408. 20 美元，较一个月前上涨约 7. 95%，较去年同期下跌约 27. 64%，仍明显低于 2025 年 10 月 6 日 126,198. 07 美元的历史高点。 价格停滞而兑现放量，这正是「持有者是不是在卖」这个问题需要被量化回答的时刻。 链上数据能够回答它，因为每一笔被花费的比特币都同时携带两个价格：它上一次移动时的价格，以及这一次移动时的价格。 把两者相除，就得到 SOPR；把两者相减再乘以数量，就得到已实现利润或已实现亏损。 前者衡量兑现行为的性质，后者衡量兑现行为的规模，二者共同描述的是已经发生的事实，而不是帐面上的浮动盈亏。 核心要点 SOPR 的分界线是 1。 按 Glassnode 的指标文件，SOPR 等于当期被花费输出在花费时点的美元价值除以其创建时点的美元价值，高于 1 表示当期移动的币平均以获利状态卖出，低于 1 表示平均以亏损状态卖出。 155 天把持有者分成两类。
来源：动区动趋
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