作者｜桑币区识编辑团队 发布｜2026/10/16 更新｜2026/10/16
在去中心化金融（DeFi）市场中，投资人除了买卖加密货币，也可以透过借贷、提供流动性、质押代币及其他智能合约策略，尝试让持有的资产产生收益。
这类资金运用方式，经常被称为 Yield Farming，也就是「收益农场」。
有些收益农场提供单一资产存入服务，有些需要同时提供两种代币；还有一些协议会自动领取奖励、交换代币并重新投入，让使用者不必手动执行每次复利操作。
然而，收益农场并不等于银行定存，也不是保证获利的被动收入。
画面上显示的 APR 或 APY，可能只是根据目前交易量、代币价格及奖励排放计算的年化估计。即使收益率很高，也可能因无常损失、借贷清算、智能合约漏洞或代币价格下跌而蒙受损失。
本文将完整介绍 Yield Farming 的运作原理、常见策略、收益来源、自动复利、APR 与 APY 差异、实际收益试算，以及参与 DeFi 收益农场前应了解的风险。
Yield Farming 是什么？
Yield Farming 中文通常称为「收益农场」，是指使用者将加密资产配置到 DeFi 协议，透过借贷利息、交易手续费、代币奖励或其他策略取得收益的行为。
收益农场不是单一产品，也不是特定区块链技术。
它是一个涵盖多种 DeFi 资金运用方式的概念。
将 USDC 存入 DeFi 借贷市场，取得存款利息。
在去中心化交易所提供 ETH／USDC 流动性，分享交易手续费。
参与协议的流动性挖矿计画，取得额外治理代币奖励。
将资产存入收益聚合器，由策略合约自动管理与再投入收益。
结合借贷与流动性策略，追求更高但风险也更大的报酬。
上述策略都可能被归类为广义的 Yield Farming。
Yield Farming 基本资料
需要特别注意的是， 收益农场不代表协议会创造无风险的额外价值 。
收益可能来自其他使用者支付的费用，也可能来自新发行的代币。两者的经济基础与可持续性并不相同。
Yield Farming 为什么会出现？
DeFi 的重要特色之一，是不同智能合约之间可以相互整合。
使用者可以将资产存入借贷协议、取得代表存款权益的代币，再依照其他协议规则运用这些资产。
也可以向 AMM 提供流动性，取得交易手续费及额外激励。
随著 DeFi 协议数量增加，使用者开始比较不同市场的收益率，并尝试在不同策略之间配置资金。
来源：桑币区势
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